黄金股刚刚收于2023年新低！不仅如此——矿业股的跌幅超过黄金，而白银“坚挺”这是一个非常悲观的组合。

让我们直接进入显示GDXJ ETF(小型黄金矿业的代表)、GLD ETF(黄金的代表)和SLV ETF(白银的代表)的4小时蜡烛图。我在所有情况下都使用ETF，因此100%清楚所有三个市场的价格表现是可比的。毕竟，期货合约交易不会在纽约证交所收盘时结束。

还记得年初大家有多牛吗？2月初的涨势引发所有那些“黄金涨到3000美元！”评论。当时，也就是2月1日，我写了以下内容:

【资料图】

因此，从短期和中期来看，矿业股票的表现都不如黄金。毕竟，GDXJ未能收复近期61.8%的跌幅，而金价则升至类似的回撤上方。

以上意味着我们看到了一个新的看跌信号。然而，我们之前看到的同样悲观的迹象依然存在。

我们看到了与我们最近看到的相同的信号——就像当时看跌一样，今天也是看跌。

然而，这一次，短期迹象更加悲观！

简单来说，白银加入看空一方。

每当白银价格在非常短的时间内上涨，而黄金价格没有上涨，或者白银价格在短期内以有意义的方式超过黄金，这都是一个熊市的迹象，通常紧接着两个市场都出现大幅下跌。

因此，我们有黄金股疲软和白银相对强劲的熊市组合。

我有没有提到矿业股已经跌到了2023年的新低？

这似乎是一件大事(在某种程度上，这的确是一件大事)，但当你将最近的下跌与未来可能出现的情况进行比较时，很明显“我们还什么都没看到。”

在上面的图表中，我使用了HUI指数作为代理，因为它已经存在了很长一段时间，我想把最近的下跌放到适当的角度来看。

黄金股票下跌的速度几乎和我们在2008年看到的一样快。红色虚线显示了这种相似性，绿色虚线显示了与2013年下降的类比。

为什么这些情况会相似？

技术模式在相当大的程度上是相似的(实际上唯一相当大的区别是2022年初的反弹，这可能是基于俄罗斯的入侵)，我们甚至从RSI(图表的上部)和随机指标(图表的下部)中获得了相同的卖出信号。

在基本面方面，我们现在面临一个完全看跌的局面，实际利率很高，而且还在上升，而大多数投资者似乎都没有意识到这一事实。但警钟将会响起，当它响起时，很可能会猛烈地响起。还记得大约15年前市场对一个不同的基本面事件的反应吗？次贷危机之后，市场暴跌。这一次，基本触发因素有所不同，但它可能会造成同样严重的影响——如果不是更严重的话。

这意味着黄金库存在接下来的几个月里可能会大幅下降。

一路上会有修正性上涨吗？当然啦！没有一个市场是直线上升或下降的。交易这些可能是也可能不是最好的主意。根据我的研究，在巨幅下跌初期出现的修正性上涨仍然可以被认为是“可交易的”，因为它们相当大，而且需要相当长的时间才能展开(不是一夜之间就能改变的)。但我可以说，看起来这些可交易的纠正性上涨之一可能最早在本周开始！